上周五美国非农业就业数据良好,但是铜价并没有像预期的那样好转而是加速回落,维持疲软态势,究其原因, 关键在于中国铜需求迟迟不见起色。
据了解,10月份中国制造业PMI为50.2%,比上月上升0.4个百分点。作为宏观经济重要先行指标,中国制造业PMI已连续两个月回升。10月中国汇丰制造业PMI终值49.5,也创下了8个月以来的新高。经济数据好转的同时,铜价却在10月中旬以来持续走低。从国内终端需求来看,铜的主要消费行业在10月份尽管环比出现了一定的好转,但仍远不及去年同期水平。电线电缆作为铜的下游行业,占国内铜原料需求的45%以上。1—9月,电力电缆产量同比增长13.74%,低于去年同期16.98%的增速。
美国方面,美国第三季度GDP初值增长2.0%,已经连续13个季度出现扩张。而作为美国经济复苏重要的指标,美国非农就业数据已连续两个月出现超预期的好转。尽管10月份的失业率小幅反弹至7.9%,但非农就业人数增长17.1万人,远高于预期的12.5万人。此外,近期公布的数据显示,美国在房地产市场、制造业、服务业、零售业以及消费者信心等领域均出现了复苏的迹象。在与基本金属需求关联度更高的制造业领域,在经过了长期的低迷后,近期也开始出现复苏的迹象。
在伦敦期货交易所年会上,矿商和机构纷纷预计,2013年全球铜市从供应短缺转向供应过剩。据国际铜业研究组织预测,2013年铜市将过剩45.8万吨,是2001年以来所记录过剩量的新高。国际锻铜委员会也称,2013年全球精炼铜市场预计转向供应过剩28.1万吨。中国2012年铜表观需求增长逾9%,至865万吨,但实际增幅恐将有限。
中国融资铜的大量进口令中国铜表观消费量维持高位的背后,是保税港厂库铜库存的积压与隐形库存的高企。